长江证券(000783.CN)

增速超10倍的自营是怎样的持仓?长江证券2019业绩大增5倍自营功不可没 2020力推三大平台建设

时间:20-04-30 18:55    来源:金融界

4月28日晚,长江证券(000783)发布了公司2019年度财务报告,因自营业务增速超过10倍备受业内瞩目。

2019年,长江证券实现营业总收入70.33亿元,同比增长60.96%;归母净利润16.66亿元,同比增长547.66%。截至报告期末,公司资产总额1,093.43亿元,较上年末增长9.90%。

从收入来源看,经纪与证券金融业务所占营收比重最大,达到51%,其次是自营业务,占比达24.6%,投行业务占比则为12.83%。

长江证券表示,2020年是公司执行三年规划(2018-2020)的攻坚之年,也是为下个发展规划开局打基础之年。公司将坚定不移地推进科技赋能与投研驱动两大战略,坚持打造投资管理、企业服务与财富管理三大公司级平台。

代销产品收入上升35%

经纪及证券金融业务收入35.86亿元,同比增长13.50%。具体来看,2019年长江证券股基交易额的市场份额为1.92%,同比上升0.50%。经纪业务手续费净收入19.41亿元,同比增加3.52亿元,增幅22.14%,公司认为主要源于市场股基交易量的同比增长。

信用业务方面,报告期内长江证券信用业务总体运行平稳,积极稳妥推动融资融券业务发展,完善业务管理模式,提升客户服务水平;坚持稳健经营股票质押业务,优化业务结构,有效控制业务风险。截至2019年末,融资融券业务规模192.84亿元,通过自有资金开展股票质押业务规模47.51亿元。

代理销售金融产品业务上,长江证券2019年代销金融产品金额3006.98亿元,同比提升22.95%,代销金融产品收入1.08亿元,同比提升35.3%。

资产管理业务收入同比下降6.02%,营业利润率同比增加28.57个百分点,公司认为主要是受“资管新规”等政策影响,公司集合产品收入下降,同时公司积极优化产品结构,提升主动管理能力,业务利润率同比提升。

长江资管是公司的全资子公司。2019年,长江资管在“严监管”和“促发展”齐头并进的监管环境下,主动提升管理能力,优化业务结构,大力发展主动管理业务。报告期内,新发公募基金2只,规模10.65亿元;专项产品17只,规模113.15亿元;集合产品22只,规模17.19亿元;定向产品13只,规模2.25亿元。

自营增幅超10倍,居行业第一

2019年报显示,长江证券自营业务收入17.3亿元,同比增长1061.08%。根据记者统计,上市券商中自营收入增速超10倍的券商仅有长江证券。公司表示,主要是国内二级市场行情回暖、沪深市场主要股指回升,同时公司持续优化投资策略和规模结构,灵活运用多种工具强化风险管理。

为何自营能够取得如此亮眼的成绩?长江证券认为,公司权益类投资业务坚守价值投资理念,加大投研投入,聚焦核心类资产,以股票为主,股指期货、可转债为辅,积极应对市场变化,动态管理仓位、优化投资品种,在低风险基础上实现较好的投资收益;固定收益类投资业务紧跟主题、因时而变、优化组合,抓住市场机遇,扩大投资规模,在加强债券信用风险管理的同时及时调整仓位结构,增加中高等级的信用债配置,提升组合信用资质;衍生类投资业务以加强投研能力为核心宗旨,坚持科技赋能为导向,以大类资产配置为核心思想,以绝对收益和控制回撤为目标,以独立开发的量化模型为策略指导,持续完善多策略投资框架,策略涵盖了期权交易、股票量化、CTA趋势跟踪、套利等多个方面。

报告期内,公司另类投资及私募股权投资管理业务收入1.88亿元,同比增长160.73%,公司股权投资业务稳健布局,已投项目情况良好,均有明确的退出安排,优质项目储备充足。

海外业务收入仅为3786.62万元,同比下降57.97%,海外业务亏损高达4.45亿元,长江证券表示主要受市场及计提信用损失准备影响。

投行业务复苏,IPO收入业内第9

投资银行业务收入9.02亿元,同比增长52.68%。长江证券在年报中指出,投行业务增长主要是公司主动把握市场机遇,寻求业务品种突破,IPO发行规模大幅增长,排名升至行业第8位,ABS、金融债、企业债等业务排名均较上年提升。

报告期内,公司实现保荐业务净收入3,269.81万元,实现财务顾问业务净收入13,014.00万元(含新三板挂牌、再融资以及区域股权市场业务收入)。2019 年,公司新三板业务主要指标依然稳居行业前列,持续督导企业家数达313 家,市场排名第6 位。

截至2019年底,长江保荐完成IPO项目8家,市场排名并列第9位,同比提升2位;IPO业务融资额市场排名第8位,同比提升10位;IPO收入4.29亿元,市场排名第9位,同比提升4位。

科技赋能+投研驱动,2020年推进三大平台建设

长江证券认为,公司经营也存在一些可以改进的方面。在客户机构化的趋势下,公司客户结构中,机构和企业客户、高净值客户、具有全业务链需求的战略性客户的比例不高,客户开发能力和综合金融服务能力有待提升。

公司表示,2020年是公司执行三年规划(2018-2020)的攻坚之年,也是为下个发展规划开局打基础之年。公司将锚定主业,以客户为中心,以能力为核心,发挥渠道、研究与金融科技优势,坚定不移地推进科技赋能与投研驱动两大战略,坚持打造投资管理、企业服务与财富管理三大公司级平台,强化文化建设,理顺体制机制,成为以优势业务引领的综合化发展的证券公司。

一是以投资能力转化为重点,建设投资管理平台。整合投资团队,利用大数据、AI技术建立稳定的投研框架,提升证券投资和债券投资能力,不断发展智能投资;推进投研经验图谱化,搭建基金动态评价体系,服务机构客户。

二是从产品研发到生产到销售,建设财富管理平台。产品端借力投资管理平台,打造全天候组合策略产品;客户端线上线下相结合,总部充分赋能,提升广大分支机构的客户服务能力。

三是聚焦品牌形象,建设企业服务平台。完善收入分配和激励考核机制,强化合规风控体系水平;全面提升投行定价能力和销售能力,塑造行业专家形象;强化投资与投行的协同,为企业客户提供从早期投资到持续成长的综合金融服务。