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证券行业:估值处于底部

发布时间:2017-05-26    研究机构:华安证券

市场表现。

市场热度:上周(2017.5.19-2017.5.25)上证综指、沪深300、中小板指及创业板指数成交金额分别为8701.58、5334.40、4330.30、3019.59亿元,环比分别为-2.16%、6.44%、-7.89%、-13.42%,创业板指数下跌幅度较大。

指数表现:上周市场指数小幅上扬,沪深300周涨幅2.57%。金融板块独领风骚,银行、非银异军突起,上涨幅度分别为5.50%、5.46%。国防军工、综合、建筑材料表现较弱,跌幅分别为4.64%、4.01%、3.89%。券商板块周涨幅2.88%,与大盘表现相当。

行业动态。

(1)去通道还需时日同业业务曲折前行;

(2)券商锁定高净值人群求“破局”转型重在分层管理;

(3)三大券商配合司度做空“钻漏洞+放杠杆”手法曝光;

公司动态及公告小结。

(1)长江证券(000783)获大股东4500万元增持还有3000万股增持在路上;

(2)上市券商股权激励提速兴业证券欲推员工持股计划。

投资策略。

A股即将面临MSCI大考。大型券商PB多集中在1.3-1.5倍,估值处于较低水平,具有中长期投资价值。板块的配置价值在于低估值的安全边际和大盘回暖后的高弹性。建议关注综合实力强、战略前瞻性强的华泰证券和变革意愿强、推行市场化激励机制的国元证券、兴业证券。

申请时请注明股票名称